本文摘要：春节假期后，各地停工复产时间皆有有所不同程度延后。截至日前，各地煤矿复产工作皆在有序前进，但多嗣后无法满负荷生产，产量获释受限；沿海电厂受限于工业用电量低迷，日乏整体在低位运营，现货订购积极性受限。整体来看，目前国内动力煤市场呈现出供需两很弱格局运营，后期煤价走势主要不受上下游复产情况影响。

春节假期后，各地停工复产时间皆有有所不同程度延后。截至日前，各地煤矿复产工作皆在有序前进，但多嗣后无法满负荷生产，产量获释受限；沿海电厂受限于工业用电量低迷，日乏整体在低位运营，现货订购积极性受限。整体来看，目前国内动力煤市场呈现出供需两很弱格局运营，后期煤价走势主要不受上下游复产情况影响。

主产区煤价大位中下行假期完结后，主产区煤矿复产工作有序前进，目前已复产的煤矿主要以大型国有煤矿居多，但不受多数外地工人返程艰难影响，煤矿无法满负荷生产，产量有所上升；民营及地方煤矿方面，国有煤矿始产后，民营及地方煤矿也相继通过审核复产，将对产量有所补足。本周部分已复出产煤矿完全恢复市场煤销售，另陕西榆林地区部分煤矿容许境外车辆拉运，内陆电厂及其他用煤终端补库积极性较高，主产区煤价大位中下行，多家煤矿下调价格10-30元/吨。运输情况逐步恶化汽运方面，本周主产区多家煤矿完全恢复销售市场煤，另部分煤矿除湖北、广东、河南等地车辆禁令拉运外，已容许境外车辆拉运，货源整体有所增加。

运输成本方面，自2月17日止疫情防控工作完结高速公路将免费，有助减少汽运司机运输成本。整体来看，货源减少、运输成本上升或将助长司机拉运积极性。海运方面，目前国内多条航线运价已跌到至成本价左右运营，下跌动力严重不足主要不受下游终端库存较高制约。

下游工业企业错峰停工，沿海煤炭货盘和非煤货盘皆无法大量获释，后期来看，运价之后下探空间受限；南方终端库存低企，短期内无法较慢消化，运价短期内或无以大幅度回落，运力更为充裕。沿海电厂日乏低位游走随气温渐渐转好，居民用电量开始回升；工业用电量方面，不受下游工业企业没能几乎停工影响，假期后沿海六大电厂日乏持续在40万吨以下运营，库存能用天数在44天以上。至2月20日，在浙江工业大力停工造就下，浙电日乏回落显著，造就沿海六大电厂日乏跃居至42万吨以上，但能用天数仍在40天以上。

在低库存的制约下，电厂现货订购积极性不低，无法从市场需求末端对煤价产生承托。目前煤价走势主要不受上下游复产情况影响，但目前看供应衰退情况继续高于下游市场需求获释情况，后期煤价走势需之后注目上下游博弈论情况。

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